younhong交易所平臺(tái)資訊報(bào)道，4月1日晚間，younhong交易所平臺(tái)資訊注意到酒鬼酒同時(shí)披露了2020年業(yè)績(jī)快報(bào)與2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。在2020年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，一季度預(yù)計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)190%左右，歸母凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)160% -181%。

　　這份超預(yù)期的一季報(bào)點(diǎn)燃了股價(jià)，4月2日酒鬼酒股價(jià)開(kāi)盤(pán)一字漲停，目前股價(jià)達(dá)到173.86元。

　　younhong交易所平臺(tái)資訊指出，但是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)之下不能忽視的是，酒鬼酒目前的規(guī)模仍舊太小，2020年?duì)I收僅18億，內(nèi)參規(guī)模僅為5億多，要成為一款牢牢占據(jù)高端價(jià)格帶的大單品還有很長(zhǎng)的路要走。

　　與此同時(shí)，酒鬼酒的估值已經(jīng)不便宜，市盈率達(dá)到115倍，是最貴的白酒公司之一。其市值與今世緣與口子窖不相上下，這兩家酒企營(yíng)收是酒鬼酒3倍多，凈利潤(rùn)是其5倍。

　　酒鬼酒一季度業(yè)績(jī)暴增 股價(jià)一字漲停

　　2020年酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.26億元，同比增長(zhǎng)20.79%;歸母凈利潤(rùn)4.92億元，同比增長(zhǎng)64.15%。公司解釋稱“主要系高檔產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)及經(jīng)訴訟程序收到賠償款 7194.12 萬(wàn)導(dǎo)致稅后非經(jīng)常性損益凈額增加 5341.98 萬(wàn)元�！碧蕹�非常性損益的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46%。

　　younhong交易所平臺(tái)資訊指出，2021年第一季度，酒鬼酒預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)190%左右，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)160%-181%，盈利2.5億元至2.7億元，上年同期為0.96億元。

　　相比其他白酒公司，2020年一季度酒鬼酒業(yè)績(jī)下滑并不算大，營(yíng)收下滑了近10%，歸母凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)32%。這使得2021年一季度的高增長(zhǎng)更有質(zhì)量。

　　酒鬼酒的高增長(zhǎng)主要來(lái)源于內(nèi)參，安信證券預(yù)計(jì)2020年全年內(nèi)參增長(zhǎng)75%-80%，收入占比提升9個(gè)百分點(diǎn)至31%。

　　內(nèi)參的放量增長(zhǎng)帶動(dòng)公司剔除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤(rùn)率提升4.2個(gè)百分點(diǎn)至24%。與此同時(shí)，費(fèi)用率估計(jì)也有所下降，這些因素共同帶來(lái)凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)。

　　前幾年酒鬼酒的銷售費(fèi)用率一直保持在較高水平，2018年接近30%，2019年仍達(dá)到25%。費(fèi)用上有很大的下降空間。

　　今年一季度，安信證券預(yù)計(jì)內(nèi)參收入同比翻倍，紅壇渠道利潤(rùn)增厚，經(jīng)銷商打款備貨意愿較強(qiáng)。

　　酒鬼酒貴嗎?市值與口子窖看齊 后者凈利潤(rùn)為其5倍多

　　younhong交易所平臺(tái)資訊認(rèn)為，不能忽視的是，酒鬼酒體量仍舊太小，2019年?duì)I收規(guī)模僅15億，在上市白酒公司中排倒數(shù)，甚至低于金徽酒。

　　2020年?duì)I收規(guī)模增至18億，按照31%的收入占比來(lái)算，內(nèi)參規(guī)模約為5億多，仍舊不算一款強(qiáng)勢(shì)大單品。

　　與此同時(shí)，其市值已經(jīng)高達(dá)500多億，介于今世緣與口子窖之間，按照2019年的數(shù)據(jù)，這兩家酒企營(yíng)收是酒鬼酒的3倍多，凈利潤(rùn)為酒鬼酒的5倍左右。

　　這意味著，酒鬼酒目前的股價(jià)已經(jīng)透支了未來(lái)數(shù)年的增長(zhǎng)。目前的酒鬼酒仍是“最貴”的白酒公司之一。

　　younhong交易所平臺(tái)資訊指出，2020年酒鬼酒股價(jià)漲幅達(dá)到338%，成為股價(jià)表現(xiàn)最亮眼的酒企之一，短期內(nèi)股價(jià)的暴漲，讓酒鬼酒估值達(dá)到高位。2020年底其市盈率(TTM)達(dá)到了114倍，是兩家市盈率超過(guò)100倍的白酒公司之一，而當(dāng)時(shí)上市白酒企業(yè)市盈率(TTM)中位數(shù)為58倍。即使經(jīng)歷了2020年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，酒鬼酒市盈率依然高達(dá)115倍。

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